Európa egyik legnagyobb gázszolgáltatójával az évi közel 60 milliárd köbméter gázt értékesítő német Ruhrgas-zal állapodott meg a Mol Rt. a gázüzletág eladásáról. Hernádi Zsolt, a Mol elnök-vezérigazgató azt mondta: a beérkezett ajánlatok közül a legjobbat választották, ami érték teremtő a részvényesek számára.A dagály mindenki hajóját megemeli mondta Hernádi Zsolt, a szerződés aláírását követően, ezzel érzékeltetve, hogy a gázüzletág eladásáról kötött megállapodással a két fél és az ország is nagyon jól járt. A Mol Rt. ugyanis ezzel a lépéssel olyan stratégiai partnerre talált, amely hatékonyabban, és nemzetközi szinten is versenyképesen tudja működtetni a gázüzletág eladott részeit, és emellett a Mol működő tőkét szabadított fel. Ráadásul nem is keveset, hiszen a jövő év első felében várhatóan mintegy 775 millió euró üti a Mol markát, ami jelentősen megnöveli a magyar olajcég akvizíciós lehetőségeit. Pontos összeget egyelőre azért nem lehet tudni, mert az ügylet végleges pénzügyi feltételei függnek a záró módosító tételektől, beleértve a hiteleket és a működő tőke értékét. A Ruhrgas pedig ezzel az akvizícióval jelentős előnyre tett szert hazánkban a többi versenytársához képest, ami azért fontos számukra, mert terjeszkedési szempontból ez a régió kiemelt terület. Ugyanakkor Hernádi Zsolt azt is hangsúlyozta: Magyarország is nyer az ügylettel, hiszen óriási működőtőke érkezik hazánkba. Emellett pedig az egyik legnagyobb regionális szereplővel kötött partnerség növeli az ország gázellátásának biztonságát is. A két cég között ügylet nem egyszerű, amit az is mutat, hogy a szerződések száma meghaladja a húszat. Röviden mégis úgy lehet összefoglalni, hogy a Mol első lépésben a gáztárolás- és kereskedelem 75 százalék mínusz egy részvényét adta el, a Panrusgáz 50 százalékos részvénycsomagjával. Ugyanakkor a legnagyobb nyereséget biztosító, és talán a legfontosabbnak is tekinthető szállításra egyelőre csak két éves opciója van a német gázszolgáltató társaságnak. A két cég között aláírt szerződés nyilvánosságra hozott részleteiből viszont nem lehet egyértelműen megmondani, hogy milyen nyereséggel sikerült eladni a az egyes üzleteket. Korábban ugyanis nagyságrendileg 300 milliárd forintra becsülték a gázüzletágat, ami körülbelül 1,2 milliárd eurót tesz ki, ez azonban nem tartalmazza a tulajdonosi hiteleket. A német gázszolgáltatóval kötött megállapodás alapján megállapított 2,2 milliárd eurós értékben viszont benne van ez is, így a két szám nem összehasonlítható. A tulajdonosi hitelekről annyit lehet tudni, hogy a tárolás és kereskedelem esetében ezek átvállalásáért 350 millió eurót kapnak nagyságrendileg a 2004. december 31-i becsült mérlegadatok alapján. Szintén ez alapján a Ruhrgas 425 millió eurót fizet a tárolás és a kereskedelem 75 százalék mínusz egy részvényének eladásáért, illetve ebben az összegben benne van a Panrusgáz 50 százalékos részesedésének megszerzése. A maradék 25 százalékra ötéves eladási opció van, amely alapján a Mol piaci áron adhatja el ezt az üzletrészt, ami nem lehet kevesebb az arányosított tranzakciós árnál. A Mol és a Ruhrgas a szállítási tevékenységre kétéves eladási opciót kötött ki, legfeljebb 75 százalék mínusz egy részvény értékesítésére. Amennyiben a Mol 75 százalék mínusz egy részvényt értékesít, akkor a Ruhrgas a Mol szállítási üzletággal szemben fennálló teljes tulajdonosi hitelét is átvállalja, aminek a mértéke nem ismert, de valószínűleg kevesebb, mint a tárolásnál és kereskedelemnél. A szerződés a szállítás 100 százalékának cégértékét 1,25 milliárd euróra értékeli.A két félhez hasonlóan az elemzők is egyöntetűen kedvezően értékelték a tranzakciót. Bár azt ők is kiemelték, hogy a pontos ár a nyilvánosságra hozott számokból pontosan nem mondható meg, azonban annak mértékét valamivel a módosított eszközérték felettire becsülik. Ezt erősíti azt is, hogy Hernádi jelentős prémium eléréséről beszélt. A magyar elemzők külön kiemelték, hogy a Mol az ügylettel jelentős politikai kockázattól is megszabadult, hiszen ez az árakon keresztül főként a kereskedelmi tevékenységet érintheti.Az elmúlt évben gyökeresen megváltozott a mol gázüzletágának a helyzete az új szabályozási környezet elfogadásával. Az új rendeletek ugyanis áttekinthető és jól szabályozott viszonyokat teremtettek például az árak tekintetében, ami lehetőséget adott a Mol-nak arra, hogy meghatározza a gáz üzlet valós értékét és növekedési lehetőségeit. Ezzel összhangban a tavaly szeptemberi rendkívüli közgyűlésen az igazgatóság kérte a részvényeseket köztük a magyar államot járuljon hozzá a gázüzletág esetleges eladásához. Mivel a részvényesek ezt kisebb korlátozásokkal jóváhagyták, az idén februárban az igazgatóság feljogosította a menedzsmentet az ajánlatok bekérésére. A Mol vezetői ezután meghívásos tenderen március végére kértek be előzetes ajánlatokat. A kiszivárgott információk alapján a Magyarországon jelen levő nagy európai energetikai cégek, és a piac új szereplői egyaránt komoly érdeklődést mutattak, valamint néhány pénzügyi befektető is érdeklődött. A lehetséges vevők előtt májusban nyílt meg az adatszoba, ahol részletes információkat szerezhettek az olajtársaság gázüzletágából szervezett három társaságról. A vizsgálódás befejeztével a vevőjelöltek szeptember 2-ig tehettek vételi ajánlatot a gáztársaságokra. Az ajánlatokat az igazgatóság értékelte, majd intenzív tárgyalásokat folytatott több ajánlatevő cég képviselőjével, és ezután döntött a tranzakcióról, aminek a lezárásához még a magyar és az EU versenyhivatal hozzájárulása szükséges, így az várhatóan a jövő év első félévére zárulhat le.
Az évszázad üzlete
Európa egyik legnagyobb gázszolgáltatójával az évi közel 60 milliárd köbméter gázt értékesítő német Ruhrgas-zal állapodott meg a Mol Rt. a gázüzletág eladásáról. Hernádi Zsolt, a Mol elnök-vezérigazgató azt mondta: a beérkezett ajánlatok közül a legjobbat választották, ami érték teremtő a részvényesek számára.A dagály mindenki hajóját megemeli mondta Hernádi Zsolt, a szerződés aláírását követően, ezzel érzékeltetve, hogy a gázüzletág eladásáról kötött megállapodással a két fél és az ország is nagyon jól járt. A Mol Rt. ugyanis ezzel a lépéssel olyan stratégiai partnerre talált, amely hatékonyabban, és nemzetközi szinten is versenyképesen tudja működtetni a gázüzletág eladott részeit, és emellett a Mol működő tőkét szabadított fel. Ráadásul nem is keveset, hiszen a jövő év első felében várhatóan mintegy 775 millió euró üti a Mol markát, ami jelentősen megnöveli a magyar olajcég akvizíciós lehetőségeit. Pontos összeget egyelőre azért nem lehet tudni, mert az ügylet végleges pénzügyi feltételei függnek a záró módosító tételektől, beleértve a hiteleket és a működő tőke értékét. A Ruhrgas pedig ezzel az akvizícióval jelentős előnyre tett szert hazánkban a többi versenytársához képest, ami azért fontos számukra, mert terjeszkedési szempontból ez a régió kiemelt terület. Ugyanakkor Hernádi Zsolt azt is hangsúlyozta: Magyarország is nyer az ügylettel, hiszen óriási működőtőke érkezik hazánkba. Emellett pedig az egyik legnagyobb regionális szereplővel kötött partnerség növeli az ország gázellátásának biztonságát is. A két cég között ügylet nem egyszerű, amit az is mutat, hogy a szerződések száma meghaladja a húszat. Röviden mégis úgy lehet összefoglalni, hogy a Mol első lépésben a gáztárolás- és kereskedelem 75 százalék mínusz egy részvényét adta el, a Panrusgáz 50 százalékos részvénycsomagjával. Ugyanakkor a legnagyobb nyereséget biztosító, és talán a legfontosabbnak is tekinthető szállításra egyelőre csak két éves opciója van a német gázszolgáltató társaságnak. A két cég között aláírt szerződés nyilvánosságra hozott részleteiből viszont nem lehet egyértelműen megmondani, hogy milyen nyereséggel sikerült eladni a az egyes üzleteket. Korábban ugyanis nagyságrendileg 300 milliárd forintra becsülték a gázüzletágat, ami körülbelül 1,2 milliárd eurót tesz ki, ez azonban nem tartalmazza a tulajdonosi hiteleket. A német gázszolgáltatóval kötött megállapodás alapján megállapított 2,2 milliárd eurós értékben viszont benne van ez is, így a két szám nem összehasonlítható. A tulajdonosi hitelekről annyit lehet tudni, hogy a tárolás és kereskedelem esetében ezek átvállalásáért 350 millió eurót kapnak nagyságrendileg a 2004. december 31-i becsült mérlegadatok alapján. Szintén ez alapján a Ruhrgas 425 millió eurót fizet a tárolás és a kereskedelem 75 százalék mínusz egy részvényének eladásáért, illetve ebben az összegben benne van a Panrusgáz 50 százalékos részesedésének megszerzése. A maradék 25 százalékra ötéves eladási opció van, amely alapján a Mol piaci áron adhatja el ezt az üzletrészt, ami nem lehet kevesebb az arányosított tranzakciós árnál. A Mol és a Ruhrgas a szállítási tevékenységre kétéves eladási opciót kötött ki, legfeljebb 75 százalék mínusz egy részvény értékesítésére. Amennyiben a Mol 75 százalék mínusz egy részvényt értékesít, akkor a Ruhrgas a Mol szállítási üzletággal szemben fennálló teljes tulajdonosi hitelét is átvállalja, aminek a mértéke nem ismert, de valószínűleg kevesebb, mint a tárolásnál és kereskedelemnél. A szerződés a szállítás 100 százalékának cégértékét 1,25 milliárd euróra értékeli.A két félhez hasonlóan az elemzők is egyöntetűen kedvezően értékelték a tranzakciót. Bár azt ők is kiemelték, hogy a pontos ár a nyilvánosságra hozott számokból pontosan nem mondható meg, azonban annak mértékét valamivel a módosított eszközérték felettire becsülik. Ezt erősíti azt is, hogy Hernádi jelentős prémium eléréséről beszélt. A magyar elemzők külön kiemelték, hogy a Mol az ügylettel jelentős politikai kockázattól is megszabadult, hiszen ez az árakon keresztül főként a kereskedelmi tevékenységet érintheti.Az elmúlt évben gyökeresen megváltozott a mol gázüzletágának a helyzete az új szabályozási környezet elfogadásával. Az új rendeletek ugyanis áttekinthető és jól szabályozott viszonyokat teremtettek például az árak tekintetében, ami lehetőséget adott a Mol-nak arra, hogy meghatározza a gáz üzlet valós értékét és növekedési lehetőségeit. Ezzel összhangban a tavaly szeptemberi rendkívüli közgyűlésen az igazgatóság kérte a részvényeseket köztük a magyar államot járuljon hozzá a gázüzletág esetleges eladásához. Mivel a részvényesek ezt kisebb korlátozásokkal jóváhagyták, az idén februárban az igazgatóság feljogosította a menedzsmentet az ajánlatok bekérésére. A Mol vezetői ezután meghívásos tenderen március végére kértek be előzetes ajánlatokat. A kiszivárgott információk alapján a Magyarországon jelen levő nagy európai energetikai cégek, és a piac új szereplői egyaránt komoly érdeklődést mutattak, valamint néhány pénzügyi befektető is érdeklődött. A lehetséges vevők előtt májusban nyílt meg az adatszoba, ahol részletes információkat szerezhettek az olajtársaság gázüzletágából szervezett három társaságról. A vizsgálódás befejeztével a vevőjelöltek szeptember 2-ig tehettek vételi ajánlatot a gáztársaságokra. Az ajánlatokat az igazgatóság értékelte, majd intenzív tárgyalásokat folytatott több ajánlatevő cég képviselőjével, és ezután döntött a tranzakcióról, aminek a lezárásához még a magyar és az EU versenyhivatal hozzájárulása szükséges, így az várhatóan a jövő év első félévére zárulhat le.
